Понедельник, 13 июля, 2009      22:40

Ракурс дня


«Электроперенапряжение.»

"Дальэнерго" сцепилось с муниципалитетами. Вчера четыре города Приморья - Партизанск, Находка, Уссурийск и Арсеньев - были практически обесточены за долги. Местным властям приходится ставить отключаемые промышленные объекты под охрану милиции. Глава Уссурийска Сергей Рудица поставил омоновцев на Раковском…>>>
«Извините за резкость, злой я нынче.»

Может, вы поможете мне разобраться. Вижу, что обдурили внаглую и выходит все по закону. Я бы к вам не обратился, если бы мог ходить. Но я инвалид I группы после травмы позвоночника. Дело в том, что, когда отец положил на мой счет 500 рублей, на эти деньги можно было купить не один мешок сахарного песка. А понемногу копил на телевизор…>>>
«РОМАНТИК ЭПОХИ СОЦИАЛИЗМА.»

Гостем нашей редакции стала Акулина Васильевна Владимирова, которой на днях исполнилось 90 лет. Вернее, у нее в гостях побывали краеведы из Бородино и привезли нам от ровесницы прошлого века слова благодарности. К газете "Красноярский рабочий" у Акулины Васильевны свое, особое отношение - несколько десятков лет подряд ее муж Ефим Ильич был постоянным…>>>
«ЦЕНТРОБАНК ПРЕДПОЛАГАЕТ ЗАКРЫТЬ СВЫШЕ 100 РАСЧЕТНО-КАССОВЫХ ЦЕНТРОВ.»

Банк России предполагает закрыть 132 расчетно-кассовых центра (РКЦ) в 28 регионах. Как сообщается в пресс-релизе департамента общественных связей Банка России, прежде всего это - кассовые центры, обрабатывающие незначительные объемы расчетных документов (до 100 документов в…>>>
«Налоговая экспроприация.»

Граждане будут отдавать бюджету половину своих доходов. Ностальгия членов КПРФ по временам всеобщего равенства и братства принимает откровенно неприличные формы. На прошлой неделе коммунисты сделали первый шаг к воплощению в жизнь своей уравнительной утопии. Государственная дума, где большинство…>>>
«Компьютерная ярмарка переориентируется на новых клиентов .»

В САНКТ-ПЕТЕРБУРГЕ на днях завершила работу крупная компьютерная ярмарка. В ней приняли участие 25 российских фирм, в большинстве местных компаний, занимающихся сборкой компьютеров. Однако доминирующее положение заняла компания "Интел". Объективно "Интел", производящий компоненты для компьютеров (в…>>>
«Организаторы Олимпиады-2000 столкнулись с большими проблемами при реализации билетов на олимпийские соревнования.»

За месяц до старта Олимпиады в Сиднее организаторы объявили, что более двух миллионов билетов на состязания, входящие в программу Игр, остаются непроданными. Разумеется, время еще есть. И на крайний случай трибуны всегда можно заполнить, рассадив на "горящие" места детей и волонтеров. Но проблема в том, что оргкомитет Сиднея-2000 всерьез рассчитывал…>>>




Аналитика



Выход из кризиса возможен и без проведения девальвации.

ВНУТРЕННИЕ предпосылки очередного витка кризиса на российском фондовом рынке, продолжающегося уже два месяца, сформировались, как показывает анализ, уже к началу мая.

Федеральный бюджет за пять месяцев 1998 года, по предварительным данным Минфина РФ, исполнен по доходам на 75,3%, а по расходам - на 70,4% при уровне обслуживания государственного долга в 36,8% от суммы расходов. При этом общие требования финансовой системы к органам государственного управления на 1 мая 1998 года превысили 400 млрд. рублей, а доля государственных ценных бумаг в кредитном портфеле банковской системы превысила 90%.

Доля убыточных предприятий приближалась к 50%. От общего числа снижалась общая масса прибыли в реальном секторе экономики, структура оборотных активов предприятий и организаций к 1 апреля 1998 года на 43,7% состояла из задолженности покупателей и на 1,9% из денежных средств на банковских счетах. Доля средств предприятий и организаций в структуре пассивов кредитных организаций на 1 мая 1998 года была всего 4,4%. Постоянно снижался объем инвестиций в реальный сектор экономики.

Просроченная кредиторская задолженность к началу апреля превышала денежную массу в 2,7 раза и составляла 998,3 млрд. рублей при среднем ежемесячном росте с начала года около 6%. Задолженность по налоговым платежам в бюджетную систему России на 1 мая 1998 года составила 216,0 млрд. рублей.

Денежная масса к 1 мая 1998 года по сравнению с началом года была сокращена на 2,6% и оценивалась 368,0 млрд. рублей, а доля наличных денег в структуре денежной массы осталась достаточно высокой - 34,9%. Резкое снижение мировых цен на рынке энергоносителей повлияло на снижение положительного сальдо платежного баланса России.

Кризис на мировых фондовых рынках резко ограничил доходность экспорта и спровоцировал вывод средств иностранных инвесторов с российского фондового рынка. По различным оценкам, совокупные иностранные вложения в Россию составляют от 45 до 50 млрд. долларов США. Из них около 20 млрд. долларов США составляют вложения в ГКО-ОФЗ, до 20 млрд. долларов США - вложения в корпоративные ценные бумаги, 5-6 млрд. долларов США привлечены российскими коммерческими банками.

Резервы Банка России находятся в пределах 15 млрд. долларов США (в том числе около 5 миллиардов приходится на монетарное золото) и обеспечивают покрытие около 20% иностранных обязательств, что явно недостаточно для привлечения иностранных инвесторов в условиях экономической нестабильности в России и в том числе находит отражение в снижении кредитного рейтинга Российской Федерации.

Низкая обеспеченность экономики денежными средствами, недостаток оборотных средств в реальном секторе экономики продолжают стимулировать развитие системы бартерных отношений и взаимных неплатежей, потенциально затрудняют нормализацию бюджетного процесса. Кроме того, это осложняет контроль, учет и регулирование экономики с помощью экономических методов управления.

Усиливают эффект развития кризисных явлений и целенаправленные спекулятивные действия крупных отечественных операторов фондового и валютного рынков, направленные на повышение доходности государственных облигаций, снижение котировок корпоративных ценных бумаг и рост курса доллара США.

В качестве кратковременной стабилизационной меры 27 мая 1998 года Банком России была повышена ставка рефинансирования до 150%. Это решение снизило давление на рубль за счет существенного сокращения объемов операций на межбанковском валютном рынке и рынке ценных бумаг. Но колебания ставки рефинансирования в июне 1998 года до 60%, а затем до 80% вслед за повторяющимися действиями участников рынка подтвердили, что при отсутствии стабилизационных мер ситуация самовоспроизводится.

Между тем повышение ставки рефинансирования на продолжительный период приводит к общему росту стоимости финансовых ресурсов и себестоимости продукции, стимулирует увеличение темпов инфляции. В условиях ограничения роста денежной массы и снижения стоимости ГКО-ОФЗ коммерческие банки несут существенные потери за счет снижения доходности и многие из них переходят в разряд проблемных, что является дополнительным дестабилизирующим фактором.

В сложившейся ситуации основной краткосрочной задачей является достижение экономической стабильности и снижение системных рисков для иностранных и российских инвесторов, а также ускоренное формирование благоприятной промышленной политики.

Источниками средств для выхода из кризисной ситуации, по мнению центра, могут быть стабилизационные иностранные кредиты правительству РФ и кредиты российским коммерческим банкам на инвестиционные цели под гарантии правительства РФ. Кроме того, возможно частичное изъятие доходов Банка России, получаемых в виде процентных платежей от Минфина РФ за приобретение части госдолга, а также реструктуризация долга Минфина Банку России. При этом использование стабилизационного иностранного кредита на выкуп части долга по пониженной стоимости позволит снизить объем долга и нагрузку по его обслуживанию. А дополнительное увеличение валютных резервов Банка России за счет иностранных кредитов может обеспечить стабилизацию финансовых рынков до конца 1998 года.

По нашей оценке, антикризисные законодательные инициативы правительства уже в 1998 году могут принести в федеральный бюджет до 60 млрд. рублей, которые в комплексе с мерами по сокращению бюджетных расходов и реорганизации долга могут обеспечить исполнение федерального бюджета с дефицитом не выше 4% от ВВП по международной классификации. Тем не менее основной эффект может быть получен только в 1999-2000 годах.

По мнению центра, существует реальная возможность начиная уже с 1999 года вплотную подойти к решению проблемы снижения стоимости обслуживания государственного долга и переориентации денежных потоков в реальный сектор экономики. Для этого к системе мер, предложенных в программе правительства, целесообразно добавить еще ряд шагов.

Это, во-первых, смягчение денежно-кредитной политики в пользу роста денежной массы при допустимом уровне инфляции до 10%, что позволит обеспечить снижение доходности государственных ценных бумаг и ставки рефинансирования.

Во-вторых, стимулирование и мобилизация всех источников инвестиций в реальный сектор экономики за счет развития системы гарантий, предоставляемых банковскому капиталу и частному инвестору на приоритетных для государства направлениях инвестирования.

В-третьих, переход в 1998-1999 годах к эффективному использованию земли как важнейшей части аграрной реформы.

В-четвертых, создание условий для реализации накопленного научного потенциала, в особенности на приоритетных направлениях.

В-пятых, обязать коммерческие банки периодически проводить взаимозачеты требований и обязательств предприятий в пределах остатков на расчетных счетах, предусмотрев сохранение на счете предприятия минимально необходимых оборотных средств, исходя из фактического оборота предшествующего дате взаимозачета квартала.

В-шестых, продолжить развитие системы государственных гарантий по банковским вкладам и иным организованным формам сбережений населения для создания дополнительного инвестиционного потенциала в экономике.

В-седьмых, Банк России должен форсировать меры по обеспечению надежности кредитных организаций в целях недопущения системного банковского кризиса.

В-восьмых, повысить скорость расчетов в народном хозяйстве, создав общероссийскую межрегиональную систему клиринговых расчетов, что позволит при той массе денежных средств повысить реальную обеспеченность расчетов.

В-девятых, необходимо создать экономические условия, обеспечивающие вслед за продажей акций на рынке ценных бумаг вложение полученных средств в промышленное производство.

И наконец, в-десятых, существенно ограничить систему бартерных сделок без соответствующего финансового учета, а также использование в расчетах денежных суррогатов.

Некоторые специалисты, обсуждая пути выхода из кризиса, говорят о неизбежности девальвации рубля. При этом не приводится оценок по возможным результатам девальвации.

В результате существенной девальвации рубля, выходящей за рамки объявленного валютного коридора, экспортоориентированные отрасли действительно получат кратковременный эффект за счет разницы внешних и внутренних цен на энергоносители. Но затем дисбаланс эффективности экспорта и спроса на внутреннем рынке вновь реанимирует существующие сегодня проблемы поддержки сырьевых отраслей в части поддержания основных фондов и уровня оплаты труда. Снижение эффективности импорта в условиях спада внутреннего производства продовольственных и промышленных товаров будет стимулировать инфляцию.

Кроме того, коммерческие банки России понесут существенные потери на рынке срочных форвардных контрактов. При девальвации рубля до 50% коммерческие банки могут потерять до 30% капитала, что повлечет прямую потерю средств как населения, так и экономики в целом, а также вызовет кризис банковской и финансовой системы России.

В результате существенной девальвации рубля экспортоориентированные отрасли действительно получат кратковременный эффект за счет разницы внешних и внутренних цен на энергоносители. Но затем дисбаланс эффективности экспорта и спроса на внутреннем рынке вновь реанимирует существующие сегодня проблемы. Кроме того, коммерческие банки России понесут существенные потери на рынке срочных форвардных контрактов.

Авторы - руководитель и заместитель руководителя Центра экономической конъюнктуры при правительстве РФ.

14 июля 1998
  • 8.05.2002 - Первокурсники пишут сочинения о войне.
  • 20.06.2001 - Вручены государственные премии.
  • 9.09.1998 - День примирения для Чили.
  • 7.05.2003 - Отражение преданности.
  • 2.02.2001 - Варенье из лепестков роз.
  • 24.11.2000 - БЛАГОТВОРИТЕЛЬНЫЙ ФОНД ПОМОЩИ ВЕТЕРАНАМ ВОВ, ВОИНАМ-АФГАНЦАМ И УЧАСТНИКАМ АНТИТЕРРОРИСТИЧЕСКОЙ АКЦИИ В ЧЕЧНЕ БУДЕТ СОЗДАН В ТАШТАГОЛЕ.
  • 27.01.2000 - Попали наши в призеры.
  • 6.09.1997 - "Я и "Известия" на этой неделе.
  • 22.04.2004 - РЯДОВОЙ АЛЕКСАНДР ДУБОВИК УМЕР ОТ ОТСУТСТВИЯ ВЕШАЛКИ.


  • События

    "АЙ-БИ-ЭМ" ЛИДИРУЕТ В США ПО ЧИСЛУ ПОЛУЧЕННЫХ ПАТЕНТОВ.

    Компания "Интернэшнл бизнес машинз" сообщила, что в 1997 г. она получила от бюро патентов и торговых марок США 1724 патента - больше, чем какая-либо другая американская компания.

    Скандал в дипломатическом ведомстве.

    Высокопоставленный сотрудник МИД Японии - Кацутоси Мацуо - подозревается правоохранительными органами в хищении государственных средств на несколько миллионов долларов. О скандале в своем ведомстве министр иностранных дел Иохэй Коно доложил главе правительства Иосиро Мори. Как отмечает агентство Рейтер, чиновник, ныне временно отстраненный от работы, может быть обвинен судом в том, что он оплачивал из госказны расходы на свое членство в престижном гольф-клубе, а также игру на тотализаторе. Судьбу дипломата решают МИД и прокуратура Японии.




  • 3.03.1998 - Россия и Украина договорились согласовывать структурную перестройку экономик.
  • 20.04.1999 - ПРИKОСНУТЬСЯ K ВЕЧНОМУ.
  • 24.04.2000 - АКЦИОНЕРЫ СИБАКАДЕМБАНКА И КУЗБАССКОГО ТРАНСПОРТНОГО БАНКА НА…
  • 20.01.1998 - Россия сдержала свои космические обещания.
  • 27.11.2000 - ЗА ВЫХОДНЫЕ ДНИ В КУЗБАССЕ ЗАРЕГИСТРИРОВАНО 11 СЕРЬЕЗНЫХ ДТП, 9 ИЗ КОТОРЫХ ПРИШЛИСЬ НА СУББОТУ.
  • 3.08.1999 - НОВОСТИ.
  • 29.11.1999 - В СВЯЗИ С ПРИНЯТЫМ РЕШЕНИЕМ КОМАНДОВАНИЯ ГРУППИРОВКИ…
  • 2.10.2001 - Шарон готов заплатить.
  • 5.06.1997 - Беларусь: путь с митингов в тюрьму будет коротким.
  • 15.02.2002 - На все СТО!
  • 26.12.2001 - ЗАПАС ПРОЧНОСТИ - ЕСТЬ ЛИ ОН НА КРАЗЕ?
  • 15.02.2002 - До закрытия Олимпиады осталось 9 дней.
  • 27.01.1998 - Финансовый кризис в Румынии привел к утечке капитала из страны.



  • За достоверность размещаемой на сайте рекламы редакция ответственности не несет.
    Перепечатка или любое воспроизведение с сайта www.anirniit.ru разрешается только с гиперссылкой на источник информации.
    Опубликованные материалы не всегда отражают точку зрения редакции.