Понедельник, 13 июля, 2009      22:40

Ракурс дня


«"Артек" будет жить.»

Гибель лидера российского фестивального движения - Московского международного кинофестиваля - похоже, никак не сказалась на самочувствии его младших братьев. Уже объявлено, что и сочинский "Кинотавр", и крымский "Артек" пройдут в намеченные сроки. "Артеку" теперь патронируют компании НТВ и НТВ-Профит…>>>
«Сегодня в областной Администрации прошло совещание по…»

Вел совещание первый заместитель Губернатора области С.В.Березнев. Участники совещания попытались восстановить существовавшие когда-то экономические связи между соседними регионами, в результате чего будут значительно пополняться региональные бюджеты. Ирбинский и Краснокаменский…>>>
«"Волжские" стремятся в море.»

В пятницу заводскую гавань покинули четыре нефтеналивных судна типа "Волжский", приемо-сдаточные акты на переоборудование которых из сухогрузных теплоходов был подписан руководством "Красного Сормова" и ОАО "Волга-Флот" еще 29 апреля. Это не значит, что "новые" танкеры простояли у заводской причальной стенки все лето. "Волжские"…>>>
«ВЧЕРА В МЕЖДУРЕЧЕНСКЕ БЫЛ СРУБЛЕН САМЫЙ БОЛЬШОЙ И ОПАСНЫЙ ТОПОЛЬ.»

РАБОТЫ ПРОВОДИЛИ СПАСАТЕЛИ МЕЖДУРЕЧЕНСКОГО ОТРЯДА МЧС. Тополь, высотой около 40 метров, реально угрожал жизни людей на протяжении нескольких лет. Жители близлежащих домов рассказывают, что стоило только подуть сильному ветру, как макушка дерева отламывалась и стремительно летела вниз. На пятом этаже тряслись от страха, боясь, что тяжелые…>>>
«Побеждает правящая партия.»

Из Шри-Ланки поступили первые сообщения о результатах прошедших во вторник парламентских выборов. Подсчеты голосов указывают на победу - правда, с небольшим перевесом - правящей партии "Народный альянс" во главе с президентом Чандрикой Кумаратунгой. Однако, как отмечает корреспондент Би-би-си, судя по первым результатам, говорить о полной…>>>
«ЛЕОНИД ПАРФЕНОВ:"Я ПОНИМАЛ, ЧТО РАНО ИЛИ ПОЗДНО…»

Программа "Намедни" закрыта. Причиной руководство называет "несогласие с политикой руководства канала". Накануне Леонид Парфенов в эксклюзивном интервью "Известиям" рассказал о сути конфликта. Сегодня ЛЕОНИД ПАРФЕНОВ по просьбе обозревателя "Известий" НИКОЛАЯ АЛЕКСАНДРОВА комментирует…>>>
«Остановка на ремонт.»

На "Азоте" начата подготовка к капитальным ремонтам, проведение которых запланировано на летний период. Намечено провести работы на таких крупнотоннажных агрегатах, как аммиак-1 и аммиак-2, на агрегатах азотной кислоты и аммиачной селитры, на производстве химикатов, а также в цехе серной кислоты…>>>




Аналитика



На старте нового тысячелетия: поможет ли оптимизм.

С экономикой страны происходит что-то непонятное. То есть явного кризиса нет, но и "русского экономического чуда" не наблюдается. Общее желаемое направление движения - к счастью и процветанию - задано еще на этапе президентской избирательной кампании. Однако подробная карта маршрута следования, увы, опять не обозначена. С недавних времен уже и в самой президентской экономической команде, включающей как членов правительства, так и многомудрых и не очень экономических советников, стал наблюдаться явный раздрай. В смысле - публичный. Сор вынесли из избы. И это тоже является признаком того, что ясности понимания экономической стратегии и тактики нет в том числе на самом верху. Что тревожит: ведь время, отпущенное стране на раздумья, истекает. Как утекает между пальцев дорогая нефть, которой то ли к счастью, то ли, напротив, к несчастью так богато наделена страна. Прогноз влиятельного в экономических кругах Центра развития, содержащийся в его ежегодном докладе и публикуемый сегодня "Известиями" с небольшими сокращениями, еще раз напоминает: Россия по-прежнему стоит на распутье. "Налево пойдешь - направо пойдешь"...

Общая оценка ситуации.

Экономические результаты России в 2000 году превзошли самые оптимистичные ожидания, которые были в начале года. ВВП России вырос на 7,6%, что на 5,9% превышает предкризисный максимум, достигнутый в 1997 г. За два года экономического роста российская экономика по объемным показателям вернулась к уровню середины 1994 г. Внешние показатели состояния российской экономики на рубеже тысячелетий выглядят просто фантастически:

золотовалютные резервы выросли за год более чем в два раза и достигли рекордного уровня в 27,95 млрд долларов, инфляция вернулась под контроль, составив по итогам года чуть более 20%, впервые за многие годы федеральный бюджет сведен без дефицита, удалось развернуть маховик неплатежей и демонетизации расчетов в экономике.

Вместе с тем не вызывает сомнений тот факт, что указанные результаты в значительной мере связаны с существенным изменением условий внешнеэкономической деятельности. Сначала резкое сжатие импорта, сократившегося к началу 1999 г. наполовину от своего предкризисного максимума, обеспечило пространство для расширения внутреннего производства, а затем фантастический рост цен на нефть и другие сырьевые товары привели к насыщению российской экономики валютными ресурсами. В целом мы оцениваем прямой вклад внешнего фактора - повышение доли внешней торговли в конечном спросе - в рост российской экономики в 2000 г. на уровне около 35%. Если к этому добавить тот факт, что доходы экспортеров послужили базой для укрепления позиций бюджетной системы и источником для финансирования предприятиями-экспортерами своих инвестиционных программ, то становится очевидным, что реальная роль внешнего фактора оказалась еще выше.

На что будет опираться подъем.

Внешняя конъюнктура не сможет быть долгоиграющим фактором. Нефтяные цены уже опустились со своих пиковых уровней, замедление роста американской экономики создает угрозу дальнейшего снижения мировых цен на сырье, а никаких новых товарных ниш на мировых рынках российская экономика завоевать пока не смогла. Более того, последовательное укрепление реального курса российского рубля будет неизбежно вести к росту импорта в Россию. В прошедшем году физические объемы импорта выросли на 21%. Такая ситуация не может сохраняться вечно - в течение последних четырех месяцев 2000 г. темпы роста стоимостных объемов импорта составляли более 15% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что может служить признаком восстановления спроса российской экономики на импортные товары. Если аналогичные темпы роста сохранятся в ближайшие два года, то к 2003 г. России вполне по силам восстановить предкризисные стоимостные объемы импорта. Это будет означать сокращение чистого экспорта, что будет вести к замедлению темпов экономического роста.

В такой ситуации первостепенное внимание должно уделяться анализу того, что происходило с внутренним спросом. Его очевидным движущим фактором стал негосударственный спрос: на протяжении последних двух лет темпы роста инвестиций значительно опережают темп роста ВВП в целом, а в прошедшем году возобновился и рост потребительского спроса. Так, по сравнению с 1999 г., инвестиции в основной капитал выросли на 15,9%, а их доля в ВВП повысилась до 18,4% против 16,3% в 1999 г. В то же время потребительский спрос увеличился на 7,4%, что ниже темпов роста ВВП в целом (в результате чего доля потребления домашних хозяйств в структуре конечного спроса понизилась до 44,6%).

В то же время общественное потребление почти не выросло (+1,3% к 1999 г.) и снизило свой относительный вклад в формирование конечного спроса (до 15,8% ВВП против 25,3% в 1997 г.). Последний факт означает, что общественный сектор может превратиться в ближайшие годы в "болевую точку" российской экономики, т.е. России реально угрожают не только обострение кризиса коммунального хозяйства, но и нарастающее отставание в развитии "человеческого капитала" страны, и утрата конкурентных преимуществ по сравнению с другими странами.

Таким образом, перспективы экономического роста в России в ближайшие годы определяются потенциалом роста внутреннего спроса и возможностью российских предприятий обрабатывающих отраслей производить продукцию, востребуемую мировым рынком.

Время опоры на конъюнктуру прошло.

Ухудшение внутриэкономической конъюнктуры с осени 2000 года и стабилизация промышленного производства еще до начавшегося снижения мировых цен стали тревожным сигналом возможного исчерпания сил подъема и появления первых признаков угрозы перехода экономики к новой фазе стагнации.

Наметившейся тенденции к застою могут противостоять позитивные изменения в финансовом положении российских корпораций и некоторое повышение склонности к более производительному использованию полученных доходов.

Опросы руководителей промышленных предприятий (российского экономического барометра) показывают, что около 20-26% из них активно закупают и обновляют оборудование, что почти вдвое превосходит показатели предшествующих лет. В прошедшем году слой предприятий, увеличивающих выпуск и добивающихся относительно устойчивого благополучного финансового положения, превысил 50%. Можно рассматривать этот слой предприятий в качестве "промышленного среднего класса", способного в перспективе стать субъективной силой экономического подъема. Однако тормозом на его пути будут выступать не только проблемы низкого качества продукции и менеджмента, но и сопротивление застойного слоя убыточных предприятий, который по-прежнему превышает треть всех предприятий.

Где работает российский капитал.

Несмотря на существенный рост экспортных доходов российской промышленности, значительная их часть не находит возможностей производительного использования в России и уходит из страны. Явная и неявная конъюнктурная рента в экспортных отраслях от повышения мировых цен, по сравнению с уровнем 1997-1998 гг., оценивается примерно в 10 млрд долларов в 1999 г. (в т.ч. около 7 млрд долларов в нефтяном секторе) и 20-21 млрд долларов в 2000 г. (17 млрд долларов у нефтяников). Безусловно, часть этих сверхдоходов по различным каналам была забрана в бюджетную систему, но значительная часть осталась в распоряжении российских корпораций и была инвестирована за рубеж.

По нашей оценке, в 2000 г. валовой отток капитала из России (чистый экспорт товаров и услуг, минус прирост резервов, минус все фактические платежи по госдолгу России, плюс новые заимствования государства на внешнем рынке) составил около 28 млрд долларов, что на 19% больше, чем годом ранее, и эквивалентно 11,2% ВВП. Таким образом, ситуация, когда не только иностранный капитал не спешит в Россию, но и национальный капитал видит возможности своей легализации и ищет себе применения за пределами страны - то, что называется "неблагоприятный инвестиционный климат", - не только не преодолена, но и, напротив, масштабы этого явления выросли пропорционально потоку "нефтедолларов", вылившемуся на Россию.

На Руси жить стало лучше.

В 2000 г. подъем российской экономики сопровождался ростом реальных доходов населения, которые на 8,5% превысили уровень 1999 г. Это позволило не только увеличить расходы на личное потребление (их реальный прирост составил 7,4%), но и частично восстановить сбережения, которые выросли в текущем году в реальном выражении на 17,2%. Рост благосостояния населения сопровождался ростом потребительского оптимизма. Индекс потребительских настроений, устойчиво росший на протяжении года (с июля 1999 г.), достиг своего максимума в мае 2000 г. (88,1 пункта) и сейчас, после некоторого снижения в летние месяцы, похоже, вновь обретает положительную динамику (в ноябре 2000 г. ИПН вырос до 87,3 пункта).

Восстановление доходов населения, будучи, без сомнения, положительным фактором, высветило достаточно тревожную тенденцию: рост заработной платы в реальном секторе существенно превышал темпы роста объемов производства. Так, в целом по промышленности номинальная зарплата выросла (октябрь 2000 г. к октябрю 1999 г.) на 50,9%, в нефтедобывающей промышленности - на 64,9%, в цветной металлургии - на 68,3%. Если учесть, что уровень потребительских цен за этот же период времени вырос на 19,4%, рубль в реальном выражении укрепился на 11,8%, то становится очевидным, что российская промышленность, повышая уровень долларовых издержек, последовательно уменьшает запас своей ценовой конкурентоспособности, который она обрела в результате девальвации 1998 г.

Уровень благосостояния российского населения все еще значительно отстает от предкризисных значений: среднедушевой доход в реальном выражении составляет 87% от уровня 1997 г., заработная плата - 92%, а средняя пенсия - всего 82%, и, по нашей оценке, при сложившихся темпах роста доходов населения понадобится около двух лет, чтобы восстановить его докризисный уровень.

Плавание рубля в море "нефтедолларов".

Поток "нефтедолларов", обрушившихся на российскую экономику с конца 1999 года, и решимость денежных властей удерживать номинальный курс рубля от укрепления привели к росту валютных резервов Банка России более чем в два раза, до небывалого за последние десятилетия уровня 27,9 млрд долларов.

Такая ситуация привела к бурному, временами неконтролируемому росту денежного предложения (прирост резервных денег составил в 2000 г. 89%), который значительно опережал рост спроса на деньги в экономике. В середине года это привело к яркому проявлению проблемы избыточной ликвидности, когда сумма депозитов, размещенных банками в Банке России, превысила 100 млрд рублей. Впоследствии избыточная ликвидность сосредоточивалась в основном в форме бурно растущих остатков на счетах бюджетной системы, которые увеличились с начала года до 1 декабря более чем в 3,5 раза.

Своими действиями по "связыванию" избыточной ликвидности денежным властям удалось ослабить ее давление на инфляцию. Однако сама избыточная ликвидность от этого не исчезла, а неизбежная плата за ее стерилизацию оказалась довольно высокой. С одной стороны, высокий уровень обязательных резервов для банковской системы (и даже его повышение в самом начале 2000 г.) уменьшает доходы банковской системы и тормозит рост ее капитализации. С другой стороны, избыточные средства, накапливаемые в бюджетной системе (их объем сегодня можно оценить примерно в 1,5% ВВП), не обращаются в государственное потребление и фактически "высасывают соки" из реального сектора российской экономики. Кроме того, нельзя забывать и о том, что постоянное наличие избыточного предложения денег в экономике подрывает основы функционирования банковской системы, разрушает механизмы взаимодействия финансового и реального секторов экономики, выталкивает банковский сектор в пространство полулегальных услуг, ориентированных на уход от налогов, и на трансформацию национальных сбережений в инвестиции, размещаемые за пределами России.

Очевидное превышение предложения иностранной валюты над спросом на нее делало бессмысленными какие-либо попытки давления на валютный курс и привело к тому, что в течение прошедшего года номинальный курс рубля подешевел всего на 4,3%, при этом в реальном выражении он вырос на 13,2%.

В сопоставимых докризисных ценах июля 1998 г. реальный курс рубля как бы описал круг и вернулся к уровню сентября 1998 г. - 10 руб./долл., что близко к уровню 30-50%-ной девальвации, который многими экспертами накануне кризиса рассматривался как необходимый, соответствующий потребностям конкурентоспособности внутреннего производства. Этот факт вряд ли является основой разговоров о полной потере запаса конкурентоспособности российскими предприятиями и необходимости новой девальвации рубля. В то же время мы считаем, что запас времени у многих российских компаний не так уж и велик.

В качестве примера можно использовать АвтоВАЗ, продукция которого реально сталкивается на внутреннем рынке с импортными конкурентами. Если осенью 1998 г. долларовая цена автомобиля ВАЗ-2110 составляла менее 60% от цены ближайшего импортного конкурента (Daewoo-Nexia), то к концу 2000 г. она вплотную приблизилась к 80%-ному уровню. Таким образом, за два года российский производитель "проел" существенную часть разницы в ценах, не ответив на это соответствующим ростом качества продукции. По нашей оценке, при ожидаемых темпах инфляции и девальвации в течение 15-20 месяцев цена продукции российского автомобильного гиганта практически сравняется с ценой своего конкурента, после чего потребитель объективно будет голосовать за более качественный товар.

Тормоз экономического роста.

В 2000 г. российская банковская система практически полностью оправилась от основных последствий кризиса 1998 г. Активы банков (в рублевом выражении) за первые десять месяцев 2000 г. в реальном измерении выросли на 10% и составили 110,5% от докризисного уровня, совокупный капитал банковской системы вырос в 1,35 раза от своего минимума (январь 1999 г.) и составил 83,9% от докризисного (июль 1998 г.) уровня, или 5,2% ВВП. Уровень капитализации российских банков стал вновь сопоставимым с показателями других стран с переходной экономикой. Однако проблема российской банковской системы не столько в общем относительном уровне капитализации, сколько в остром дефиците крупных, конкурентоспособных по международным меркам банков, способных удовлетворять потребности растущего российского бизнеса.

На сегодняшний день планку в 250 млн долларов по капиталу, позволяющую войти в число 30 крупнейших банков Восточной Европы, преодолели только пять банков: Сбербанк, Внешторгбанк, Альфа-банк, Межпромбанк и Газпромбанк. На начало 1998 г. их было вдвое больше. Если до кризиса явно выделявшиеся шесть банков "первого эшелона" (не считая Сбербанка и Внешторгбанка) обладали почти 20% активов всей банковской системы, то теперь на долю шести крупнейших частных банков приходится менее 17% активов.

Кредиты банковского сектора реальному сектору российской экономики в течение года оставались на уровне 11,3% ВВП, но в силу сокращения величины банковских активов в процентах к ВВП их доля в банковских активах поднялась с 32% до 33%. По сравнению с другими странами, недостаточно, но некоторый прогресс налицо. В отличие от прошлых лет главная проблема для российских банков заключается не в том, что не хватает ресурсов, а в том, что их некуда вкладывать.

Рост доходов предприятий-экспортеров привел к снижению их спроса на кредитные ресурсы, по крайней мере в части коротких кредитов. В результате за восемь месяцев этого года задолженность по кредитам и займам предприятий таких экспортно-ориентированных отраслей, как нефтедобыча и нефтепереработка, сократилась в реальном выражении на 8% и 18%, черной металлургии и химии - на 7%. Лидеры по росту производства среди неэкспортеров - машиностроение, легкая промышленность - также снизили свою задолженность по кредитам и займам в реальном выражении.

Таким образом, вклад банковской системы в рост российской экономики был минимальным. Скорее наоборот, подъем экономики и рост доходов экспортеров способствовали более быстрому, чем ожидалось ранее, восстановлению российской банковской системы.

В следующем году российским банкам придется действовать в изменившихся условиях. До сих пор приток "нефтедолларов" насыщал "кошельки" предприятий, что проявилось в росте денежных средств реального сектора за последние два года с 4,1% до 5,8% ВВП и изменении структуры денежной массы в пользу корпоративного сектора. При ожидаемом сокращении экспортных доходов и укреплении рубля в реальном выражении предприятия не смогут прежними темпами наращивать свои денежные средства, что замедлит рост пассивов банковской системы.

В такой ситуации от способностей банковской системы удовлетворить спрос на деньги со стороны реального сектора, от ее возможности интенсифицировать трансмиссионные механизмы будут зависеть перспективы роста не только самой банковской системы, но и российской экономики в целом.

Перспективы: 2001 год протянем, а дальше?

Прежде чем давать сценарные прогнозы развития российской экономики в первом году нового тысячелетия, необходимо определить ключевые факторы. К ним, на наш взгляд, относятся:

- Существенное сжатие внешнеторгового сальдо России с 57-58 млрд долларов в 2000 г. до 40-42 млрд долларов в 2001 г. (или до 33-35 млрд долларов - при неблагоприятном сценарии) под воздействием, во-первых, снижения мировых цен на сырьевые товары и, во-вторых, роста стоимостных объемов российского импорта под воздействием роста потребительского и инвестиционного спроса и повышения курса евро по отношению к доллару.

Действие этого фактора станет ощутимым уже к концу первого полугодия 2001 г., что выльется в замедление темпа роста валютных резервов Центрального банка (до 6-7 млрд долларов в год, а при неблагоприятном сценарии - на 2-4 млрд долларов) и в последующем в некоторое "оживление" динамики курса рубля.

Кроме того, сокращение чистого экспорта будет сказываться на снижении темпов роста российского ВВП, поскольку маловероятно ожидать роста внутреннего спроса, достаточного для компенсации действия данного фактора.

Продолжающееся укрепление реального курса рубля под воздействием все еще высокого положительного сальдо платежного баланса. На наш взгляд, номинальное обесценение рубля в течение года вряд ли превысит 5-6%, поэтому ключевым моментом, определяющим скорость укрепления реального курса рубля, становятся темпы инфляции. Укрепление рубля со всей неизбежностью будет способствовать росту спроса на импортные товары, снижению конкурентоспособности российских товаров на внутреннем рынке, ухудшению финансового положения российских экспортеров.

Неизбежное ослабление позиций федерального бюджета, который столкнется с "не запланированными" в законе о бюджете проблемами (отсутствие займов международных финансовых организаций, жесткая позиция Парижского клуба по вопросу о советских долгах, снижение мировых цен на сырье). После исключительно благоприятных двух лет, в течение которых бюджет смог не только профинансировать все плановые расходы, но и обеспечить дополнительное финансирование и частичное решение проблемы накопленных долгов (помимо зарплаты и социальных выплат), Минфину скорее всего предстоит столкнуться с недостатком средств для финансирования плановых расходов, что не исключает его обращения "за помощью" к Пенсионному фонду, обладающему существенными накопленными ресурсами, или Сберегательному банку, разместившему огромные депозиты в Банке России, или непосредственно к Центральному банку, обладающему эмиссионным правом. И тот и другой вариант имеют одинаковые последствия - неизбежное усиление инфляционного давления. Отказ от таких путей решения проблемы доходов бюджета может быть компенсирован либо существенным усилением фискальной дисциплины в российской экономике, либо возвращением в практику уже позабытого понятия "секвестр".

Неблагоприятный инвестиционный климат приводит к тому, что существенная часть национальных сбережений трансформируется во внешние инвестиции, что сдерживает экономическое развитие России. Вместе с тем заметное улучшение инвестиционного климата неизбежно приведет и к притоку иностранных инвестиций в Россию, и к возврату российских капиталов в страну.

Эти процессы могут привести к тому, что отрицательное сальдо российского платежного баланса по капитальным операциям может либо существенно уменьшиться, либо даже изменить знак. Неизбежным следствием станет увеличение предложения валюты на российском рынке, что будет толкать рубль в сторону укрепления и возрождать избыточное денежное предложение. Однако очевидно, что быстрого изменения ситуации в этой области ожидать не следует.

.

Отток капитала из России (млрд долларов)*.

1996 1997 1998 1999 2000 Сальдо по товарам и услугам 17,1 11,1 12,9 32,3 54,8 Товары 22,5 17,0 16,9 36,2 60 Услуги -5,4 -5,9 -4,0 -3,9 -5,2 Внешние валовые заимствования госсектора 11,3 24,0 18,7 1,8 1,0 Использовано новых кредитов* 9,1 7,8 10,4 1,8 1,0 Портфельные инвестиции в госбумаги 2,3 16,2 8,3 0,0 0,0 Внешние валовые заимствования негосударственного сектора 10,6 23,4 2,1 1,6 0,4 Прямые и портфельные инвестиции 4,6 8,7 3,3 2,6 2,7 Сальдо привлечения внешних займов 5,9 14,7 -1,2 -1,0 -2,3 Изменение золотовалютных резервов (-/+ увеличение/сокращение) 2,8 -1,9 5,3 -1,8 -16,3 Фактические платежи по госдолгу -7,7 -7,5 -9,1 -9,7 -10,2 (%+погашение) Валовой отток 34,1 49,0 29,9 24,3 29,8

.

Справка "Известий".

Центр развития - независимая аналитическая группа, руководимая Сергеем Алексашенко, бывшим первым заместителем председателя ЦБ РФ. Деятельность Центра финансируется за счет спонсорских поступлений от российских и иностранных компаний и от выполнения работ по заказам международных организаций. Задачи, которые ставит перед собой Центр, связаны с анализом экономической политики России. В своей деятельности аналитическая группа специализируется на макроэкономических исследованиях и на анализе банковской системы России в ее взаимодействии с международными финансовыми институтами.

.

Итоги и выводы.

11. Российскую экономику в наступившем году не ожидают серьезные потрясения: накопленный позитивный инерционный потенциал будет достаточен, чтобы обеспечить положительные темпы роста (около 4% ВВП), а действие негативных факторов может проявиться в более сильном замедлении темпов роста (2-3%).

12. Главным вопросом наступившего года является способность экономики эффективно переварить полученные в условиях благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры доходы. Если эти средства (только валовая прибыль реального сектора, полученная в 1999-2000 годах, оценивается в 130 млрд долларов) будут использованы для модернизации производственного потенциала обрабатывающей промышленности, инвестиции в общественном секторе, то экономический рост может приобрести достаточно устойчивый характер. Если же, как и прежде, инвестиции будут сосредоточены в экспортных отраслях - с целью поддерживать объемы экспорта сырья на достигнутом уровне, а существенная часть доходов будет инвестироваться за границей, то рассчитывать на экономическое возрождение России вряд ли придется.

13. Наиболее серьезными угрозами в наступающем году нам представляются "старые знакомые" - инфляция и несбалансированность бюджета. Пока речь не идет о росте инфляции по сравнению с прошедшим годом, но отсутствие прогресса в ее снижении, и тем более сохранение темпов роста цен на достигнутом уровне, может стать надежной площадкой для повышения темпов инфляции в последующие годы до уровня 30-40-50% годовых.

14. В среднесрочном плане наиболее опасными для российской экономики тенденциями являются быстрое укрепление реального курса рубля и слабость российской банковской системы и финансовых рынков.

15. Первое ведет к устойчивому снижению конкурентоспособности российских товаров на внутреннем рынке и к угрозе нового спада промышленного производства уже в 2002-2003 гг. Более того, единственным инструментом преодоления этой ситуации, как и в 1998 г., окажется резкая девальвация рубля. Но если в прошлый раз движущей силой давления на рубль было резкое ухудшение состояния платежного баланса и долговой кризис государства, то маловероятно ожидать, что эти факторы вновь проявят себя в среднесрочной перспективе. Таким образом, российские власти могут столкнуться с необходимостью использования девальвации не как способа решения проблемы достижения сбалансированности платежного баланса, а как способа поддержания внутреннего производства. Пока масштабы укрепления реального курса рубля, в сравнении с другими странами, пережившими валютный кризис, выглядят довольно умеренно, но устойчивая тенденция его повышения может вскоре резко изменить ситуацию.

16. Второе угрожает тем, что столкнувшись с резким замедлением роста денежного предложения в ближайшие годы, российская экономика столкнется с невозможностью удовлетворения растущего спроса на деньги, поскольку трансмиссионные механизмы в банковской системе существенно ослабли. Это означает, что экономика может столкнуться с проблемой "кредитных ограничений", которая выльется в резкий рост процентных ставок и в торможение и без того невысокого потенциала роста.

17. В долгосрочном плане, несомненно, главными опасностями для России являются исключительно высокая зависимость ситуации от мировой конъюнктуры сырьевых рынков и угроза деградации бюджетной сферы.

18. Опыт 1998-2000 гг. наглядно продемонстрировал, что российская экономика очень быстро "входит в пике" и "взмывает ввысь" вслед за мировыми ценами на нефть. К сожалению, сырье остается основой российского экспорта и экономики. Более того, предприятия несырьевых, обрабатывающих отраслей практически лишены доступа к финансовым ресурсам, без которых существенное повышение качества их продукции невозможно. Переломить эту ситуацию можно только целенаправленно двигаясь в сторону улучшения инвестиционного климата в стране, и открыто провозгласив курс на существенно более тесную интеграцию с мировой экономикой.

19. Относительная устойчивость социально-экономической ситуации в России, наличие достаточного потенциала для перехода к более интенсивному экономическому росту во многом связаны с тем, что наше общество интенсивно эксплуатирует накопленное в бюджетной сфере наследие. В последние годы бюджетная сфера не только была лишена средств для своего развития, но и за счет постоянного недофинансирования текущих расходов резко снизила качество предоставляемых обществу услуг. Сохранение этой ситуации, неспособность государства резко повысить уровень расходов на бюджетную сферу могут привести к тому, что реальный уровень жизни населения начнет снижаться, накопленный научно-технический потенциал устареет, а страна не сможет обеспечить его обновление и поддержание.

10. Так получилось, что среднесрочная перспектива для России совпадает с окончанием первого срока президента Путина, долгосрочная - с окончанием второго. А это значит, что именно на нынешнем поколении российских руководителей лежит ответственность за то, какой будет Россия в XXI веке.

Дело в том, что экономические проблемы не имеют обыкновения "рассасываться".

19 января 2001
  • 8.05.2002 - Первокурсники пишут сочинения о войне.
  • 20.06.2001 - Вручены государственные премии.
  • 9.09.1998 - День примирения для Чили.
  • 7.05.2003 - Отражение преданности.
  • 2.02.2001 - Варенье из лепестков роз.
  • 24.11.2000 - БЛАГОТВОРИТЕЛЬНЫЙ ФОНД ПОМОЩИ ВЕТЕРАНАМ ВОВ, ВОИНАМ-АФГАНЦАМ И УЧАСТНИКАМ АНТИТЕРРОРИСТИЧЕСКОЙ АКЦИИ В ЧЕЧНЕ БУДЕТ СОЗДАН В ТАШТАГОЛЕ.
  • 27.01.2000 - Попали наши в призеры.
  • 6.09.1997 - "Я и "Известия" на этой неделе.
  • 22.04.2004 - РЯДОВОЙ АЛЕКСАНДР ДУБОВИК УМЕР ОТ ОТСУТСТВИЯ ВЕШАЛКИ.


  • События

    Американцы признали часть претензий к "ножкам Буша".

    Вчера эксперты США, принимающие участие в переговорах по урегулированию "куриной проблемы", признали справедливым ряд претензий к условиям поставки мяса птицы в Россию.

    Как передает Интерфакс со слов источника, близкого к переговорам, в ходе начавшегося 11 марта диалога американской стороне была передана информация о наиболее характерных нарушениях российских требований при ввозе мяса в Россию. Американская сторона признала, что часть нарушений возникла в результате недостаточного контроля со стороны ветслужбы США.

    Боевикам не удалось сбежать за границу.

    Валерий КОРНЕВ, Астраханская область.

    В Дагестане задержаны 27-летний Мурад Галимов и 32-летний Исмаил Гайдаров - боевики-ваххабиты из селения Карамахи. Участников боевых действий против федеральных войск взяли под стражу на главной дороге, ведущей в Азербайджан. Путь бандитам перекрыли российские пограничники.




  • 17.02.2003 - На пределе возможного.
  • 28.11.2001 - ГЛАВНЫЙ ПРИЗ ОСТАЛСЯ В КРАСНОЯРСКЕ.
  • 8.12.2000 - Кресло "Летучая мышь".
  • 20.05.2004 - ОТСТАВКИ, НАЗНАЧЕНИЯ.
  • 18.04.1998 - Поступил в продажу журнал "Видео-Асс" N 39.
  • 19.10.2001 - А УСПЕХ И ПРИЗНАНИЕ!
  • 17.04.2002 - Кто возьмет пирожок с полки.
  • 15.07.1998 - Одних ожидает борьба, других - битва .
  • 2.10.1997 - От мемуарной злобы - к злобе дня..
  • 16.05.2000 - Чагодощенцы с главой определились.
  • 6.07.1999 - Наверх якоря поднимают...
  • 15.05.2002 - Что значит для вас смерть Лобановского.
  • 5.10.2001 - Из кризиса - за 4 года.



  • За достоверность размещаемой на сайте рекламы редакция ответственности не несет.
    Перепечатка или любое воспроизведение с сайта www.anirniit.ru разрешается только с гиперссылкой на источник информации.
    Опубликованные материалы не всегда отражают точку зрения редакции.